一纸反垄断处罚，或许将彻底重塑一个千亿级的细分行业。

反垄断下，中国在线音乐巨头—腾讯音乐逻辑正在重塑，最新股价仅剩10.78美元，较最高点的跌幅已超66%，目前总市值已跌至亿美元（约合人民币亿元），相比最高点已蒸发超亿元。

如今处罚落地，相比50万元罚款，更致命的是腾讯音乐将解除独家版权，意味着腾讯音乐将彻底失去庞大的独家音乐资源。对于用户而言，再也不用为了听周杰伦的歌，必须下载安装QQ音乐。

反垄断重拳“砸向”腾讯音乐

国家出手，又一个行业即将发生巨变。

7月24日，国家市场监督管理总局反垄断局开出又一张罚单，涉及腾讯收购中国音乐集团股权，构成违法实施经营者集中等行为，被处罚50万元，责令腾讯及其关联公司解除独家版权、停止高额预付金等版权费用支付方式等，恢复市场竞争状态。

这项处罚始于今年1月，市场监管总局根据举报，对腾讯年7月收购中国音乐集团股权涉嫌违法实施经营者集中行为立案调查。

调查结果表明，腾讯收购时，腾讯音乐和中国音乐集团的月活跃用户数分别为1.6亿人、2.3亿人，市场份额分别为33.96%、49.07%，双方均列市场前两位，合计市场份额超过80%，二者的曲库和独家资源的市场占有率均超过80%。

市场监管总局表示，二者合并后，有能力促使上游版权方与其达成更多独家版权协议，或要求给予其优于竞争对手的交易条件，也可能有能力通过支付高额预付金等版权付费模式提高市场进入壁垒，对中国网络音乐市场具有排除、限制竞争效果。

根据《反垄断法》相关规定，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令腾讯及关联公司采取30日内解除独家音乐版权、停止高额预付金等版权费用支付方式、无正当理由不得要求上游版权方给予其优于竞争对手的条件等恢复市场竞争状态的措施。

通报指出，责令腾讯解除独家版权等措施，将重塑市场竞争秩序，降低市场进入壁垒，使竞争者均有公平触达上游版权资源的机会，有利于将竞争的焦点从利用资本优势抢夺版权资源回归到创新服务水平、提高用户体验的理性轨道上来，促进网络音乐产业规范创新健康发展。

对于这则处罚，腾讯第一时间进行了回应：

巨头被罚，其他竞争者自然欣喜若狂。在腾讯被罚后，即将IPO的网易云音乐第一时间在官微发布公告表示，国家市场监督管理总局依法责令涉案公司解除网络音乐独家版权协议等措施，将持续改善中国网络音乐版权授权环境，引导版权价格回归理性，促进优秀音乐作品的广泛传播和用户音乐消费体验提升。

腾讯音乐将失去独家版权的“大棒”？

在年以前，整个在线音乐行业还没有版权的概念。当时，各平台野蛮生长，中国在线音乐市场一度经历“百鸟争鸣”的时代，最开始有酷狗音乐和千千静听，再后来有QQ音乐、酷我音乐、虾米音乐、天天动听、网易云音乐等网络音乐平台。

年8月，文化部印发《文化部关于加强和改进网络音乐内容审查工作的通知》，加强对在线音乐的内容管理和知识产权保护。于是，各平台纷纷加大版权采购投入，构筑自己的内容壁垒。

年，国家版权局出台国内音乐史上“最严版权令”，各平台需将未经授权的音乐作品全部下线，三个月过渡期内，数百万未经授权的歌曲完成下线。为了守住核心竞争力、也为了留住用户，砸钱购买版权似乎成了当时各平台唯一的选择。

之后，在线音乐领域的版权大战正式打响，财大气粗的腾讯，开始祭出用户流量、音乐版权两大神器，一手挥舞流量之矛，一手控持版权之盾，腾讯音乐在国内音乐流媒体市场杀得对手丢盔弃甲，只有网易云音乐高举情怀+社交大旗才勉强为之敌手。

年，网易云音乐因失去杰威尔的版权下架周杰伦音乐，导致用户转移到QQ音乐。据不完全统计，仅因周杰伦一人独家版权就让网易云流失15%用户。

年初，运营长达12年的虾米音乐突然宣布，自2月5日起，正式关停。自去年年底虾米音乐被传下线，到官方正式表态，生命倒计时的这段时间里，引得无数网友感慨“爷青结”。

QuestMobile的在线音乐App行业月活跃用户规模数据显示，年12月虾米的月活用户仅为余万，排名第7，网易云则凭1亿多万月活量排名第4。

再看同期的榜单“三强”——酷狗音乐、QQ音乐和酷我音乐，全是腾讯系，三者在年合并组成腾讯音乐娱乐集团（TME）。

目前，腾讯音乐拥有中国最大的音乐内容库，拥有来自国内外唱片公司的多万首歌曲，一度占到中国市场80%以上的音乐版权。

特别是，腾讯买断了周杰伦、五月天、周深等顶流歌手的独家版权，用户想在线听这些歌手的音乐，必须成为腾讯的付费用户，与此同时，腾讯还拥有包含华纳、环球、索尼、英皇娱乐、福茂唱片等版权代理，在中国在线音乐市场中拥有绝对领先优势，堪称其最深的护城河。

独家版权是数字音乐平台的核心竞争力，拥有大量独家版权的腾讯音乐在前期获得了大量的用户和流量，占据着中国在线音乐一哥之位。

凭借着庞大的独家音乐资源，腾讯音乐的营业收入快速增长，年的营收仅有43亿元，到年已达到.5亿元；与此同时，净利润也水涨船高，从年的万元左右，上升至年的41.55亿元。

腾讯音乐于年年底上市，年3月股价一度攀高至32.25美元，总市值一度高达亿美元（约合人民币亿元），但受反垄断监管的影响，其股价一路崩跌，最新股价只有10.78美元，较高点的跌幅超66%，目前总市值已跌至亿美元（约合人民币亿元）。

由此可见，二级市场对腾讯音乐未来的预期及其悲观，随着监管层的处罚落地，腾讯的独家版权赚钱模式将逐步走向终结，整个中国在线音乐行业的盈利模式和竞争格局，都可能会迎来翻天覆地的变化。

千亿市场，巨变将至

目前，全球在线音乐的市场仍有巨大空间，高盛预测，到年，全球音乐付费用户将达到12.97亿，年付费流媒体音乐服务收入将达亿美元（约合人民币亿元），比年增加30亿美元。

随着版权新规，未来的音乐版权市场，将会更加开放和透明；内容行业的竞争虽愈加激烈，但整体的机会也会越来越多；音乐的版权价格会更趋向于公平、理性。

这对于即将上市的网易云音乐或许是一个利好，今年5月，网易云音乐正式向港交所递交招股书。据招股书显示，年至年期间，网易云音乐的在线音乐服务月活用户分别为1.05亿元、1.47亿元、1.81亿元，年均复合增长率为31%，但三年累计亏损金额却高达49.62亿元。

相比拥有雄厚资金实力的腾讯，网易云音乐一直受制于资金不够充足，与腾讯的差距被不断拉大。现如今，独家版权模式终结，将极大缓解网易云音乐的压力，凭借其优秀的运营能力，或许有与腾讯音乐一战的机会。

截止年一季度末，腾讯在线音乐的月活用户为6.15亿，同比下滑6.4%，环比减少万人。实际上，从年第一季度开始，在线音乐业务MAU一直呈下滑状态，如今，该数值已经下滑至年第一季度水平。

对于腾讯音乐而言，更大的威胁是虎视眈眈的抖音、快手，在线音乐手机端的活跃用户数下降的主要原因是，一些非核心用户转投短视频平台。

目前，抖音已经在计划推出腾讯音乐的替代品，以实现自家产品的流量闭环。今年4月，抖音成立音乐事业部，计划开展在线音乐业务，并测试新音乐社区产品[飞乐]；7月，音乐业务升为P1优先级业务，与游戏、教育平级，主事者为字节产品与战略副总裁、原TikTok负责人Alex（朱骏，Musical.ly联合创始人）。

而腾讯音乐却正在面临用户下滑与版权资源流失的危机，未来如何寻找新的增长点，如何面对竞争对手的进攻，或许是更严峻的挑战。