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月半女丑

年是阿里的“多事之年”，一边是资本与监管的双重冲击，蚂蚁上市暂缓、反垄断行政处罚、两次监管约谈，一边是电商零售业务的红火，从各类风风火火的电商庆典到高鑫零售、天猫超市、盒马等自营零售，而年春节临近，阿里交出了一份漂亮的财报，为自己进行了“年终总结”。

2月2日阿里公布了年财年第三季度（年第四季度）财报。财报显示，截至年12月31日，阿里巴巴实现营收.8亿元，同比增长37%；扣非净利润达到.1亿元，同比增长27%；经调整EBITDA达到.8亿元，同比增长22%。

而几大主力业务中，核心电商营收达到.41亿元，同比增长38%，占整体收入占比89%；云计算营收.15亿元，同比增长50%，整体占比达到7%；数据媒体及娱乐业务（阿里大文娱）营收80.79亿元，同比增长1%，整体占比达到4%；创新业务营收13.49亿元，占比不足1%。

在经历了蚂蚁集团上市停摆、反垄断调查等风波之后，阿里进入了冷静期。“目前阿里集团尚无法全面准确评估上述事件对于我们的影响。面对反垄断调查，我们的态度是坦诚面对，积极配合。”阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇在电话会议中说。

而相对于集团里更亮眼的电商和云业务，阿里大文娱也颇吸引眼球。尤其是在今日虾米音乐正式关停、阿里对于文娱产品的整合也进入成熟阶段，而阿里影业在春节档也即将迎来《新神榜：哪吒重生》的上映，“蛰伏”许久的大文娱，未来何时能起飞？

电商成为基本盘，京东、拼多多、快抖等离阿里有多少远？

核心电商依旧是阿里营收的主要动力。这项业务中，阿里的客户管理（淘宝、天猫等佣金与广告业务）作为核心板块，营收达到亿元，同比增长20%，相比年增速略微下滑；新零售业务（高鑫零售、银泰商业、盒马，天猫超市等）营收达到亿元，同比增长%。电商业务的生命力依旧旺盛。

而这两个板块营收方式有着明显的差异，前者是通过淘宝、天猫等平台获得的商家佣金、广告费用为收入，而后者则是阿里对盒马、天猫超市等的自营，平台销售额关系着营收。两大板块的运营模式并不相同，意味着相应要付出的成本费用也并不相同。

客户管理业务的营收与淘宝、天猫的GMV，用户活跃与留存情况直接相关。财报显示，年双11，淘宝有超过25万个品牌及万个商家参与其中，超过个品牌销售额超过1亿元，约有万款新品发布，销售产生的GMV同比强劲增长35%。截至年12月31日，淘宝直播GMV超过亿元。

这个成绩单独看显得十分喜人，但是参考战场上的其他选手，就显得不那么突出。数据显示，快手年头11个月的直播带货GMV已经超过万元，而媒体报道，抖音直播带货GMV超过0亿元。显然，巨头的身后，狼群已经追了上来。

更让人担忧的是，由于行业整体增速放缓，在淘宝直播之外，天猫与淘宝实物GMV增速也不让人放心。财报显示，天猫实物商品GMV同比增长19%，增速放缓，也是近几年来天猫GMV的增速第一次降到了20%以内。淘宝实物GMV没有公布具体数据，行业预计实际数字比天猫更低。

而活跃用户与留存情况，财报显示，截至12月31日，中国零售市场移动月活跃用户达9.02亿，同比增长9.47%。阿里的年活跃用户达到7.79亿，同比增长9.56%。阿里的月活跃用户数达到了9.02亿，相比上季度增加了万。

显然，阿里的活跃用户在持续增长。值得

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