短期内无望超越腾讯音乐，直播服务的盈利前景未明，内容版权仍将是网易云音乐的补强重点。

在“性格主导色”测试刷屏朋友圈的同一天，网易发布公告称，拟拆分网易云音乐于香港联交所独立上市。若能成功IPO，网易云音乐将成为网易(NTES.US,.HK)旗下继有道(DAO.US)后第二家独立上市的公司。

在百度音乐掉队、虾米音乐关停、“两酷”加入腾讯阵营后，中国在线音乐“一超一强”的格局已然显现。Fastdata的《年中国在线音乐行业报告》显示，在年10月中国在线音乐APP月活用户数量排名中，网易云音乐与酷我音乐处在第二梯队，第一梯队的QQ音乐和酷狗音乐均领先二者一倍以上。

无论是整体营收、在线音乐收入还是活跃用户数，腾讯音乐(TME.US)是毋庸置疑的领头羊，网易云音乐想要突破腾讯三款音乐APP的围堵并非易事。

在线音乐市场如今是存量竞争，而非增量竞争。中国互联网络信息中心(CNNIC)发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》指出，年中国网络音乐用户增速为3.6%，较年的10.3%有明显回落，各平台的经营重心不断向深耕用户价值、提高用户粘性转移。

在短期内无法超过腾讯音乐，且市场规模扩张有限的前提下，网易云音乐将在一段时间里继续处于行业第二的位置。如果想要保持这一地位，并缩小与腾讯音乐的差距，网易云音乐需要挖掘新的变现渠道，解决版权的短板，以内容社区特性充分调动用户粘性的增长。

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直播变现存在不确定性

网易云音乐的主要业务分为在线音乐服务和社交娱乐服务及其他。社交娱乐服务在总收入中的占比提升迅猛，从年的10.6%大幅上涨至年的46.4%，几乎与在线音乐服务平分秋色。

招股书显示，社交娱乐服务及其他的收入主要来自虚拟物品销售，但网易云音乐正在“战略性地将变现渠道从虚拟物品销售转移至开发直播服务”。

迈出这一步，网易云音乐看到的是音频直播市场的增长潜力和其本身固有的大量年轻用户基群。一方面，音频直播服务的市场规模从年的9亿元狂飙至年的83亿元，年均复合增长率为76%；到年，这一市场规模有望达到亿元，实现52.4%的年均复合增长。另一方面，灼识咨询的调查显示，网易云音乐是中国90后群体最青睐的在线音乐平台，这一年龄群占中国在线音乐娱乐市场的近50%。

理想假设是，90后作为在线音乐的主力消费群体，既有消费能力，又有消费意愿，更偏爱网易云音乐的平台个性，那么这一变现渠道便有较高的可行性。

但现实是，网易云音乐在这条路上面对两方面的挑战。

其一，直播服务会将网易云音乐直接推入非在线音乐平台的竞争漩涡。它的对手将包括音频赛道上的荔枝(LIZI.US)、喜马拉雅、蜻蜓FM和视频赛道上的快手(.HK)、抖音。打开网易云音乐的直播频道，其栏目“看看”“听听”本质上就是视频和音频直播；“派对”栏目更偏向于语音互动。可见，网易云音乐在直播业务模式上并没有显著的创新之处，在与上述其他平台硬碰硬的过程中，很容易暴露短板。

其二，更为根本性的问题是，直播服务本身也在寻找变现模式。各类直播平台当前主要的变现渠道之一仍是直播打赏。网易云音乐走这条路，实际上是兜了一圈，又回到其目前主要依靠的虚拟物品销售上。年，网易云音乐以直播为主的社交娱乐服务月付费用户数从上一年的9.17万增长至32.71万，同期每月每付费用户平均收入由.6元增至.8元。

另一种变现渠道——直播电商——或许能成为网易云音乐的突破口。网易云音乐的直播电商可以通过其自带的在线商城实现流量变现，不需要像酷我音乐那样向淘宝引流。直播电商的市场前景也支持这种构想。艾媒咨询的数据显示，自年至今，直播电商的市场规模一直保持着高位增长，每年同比增速均超过%；年，直播电商行业营收预计将突破万亿元关口。

接下来，网易云音乐需要向投资者证明，直播服务是一条真正有利可图，且能拉升用户粘性、拓宽市场份额的可行之路。

同时，网易云音乐还需要尽早明确其在直播领域的差异化定位，以免反噬其在在线音乐赛道中得之不易的既有优势。

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用户粘性变现有助于保持行业地位

每年，网易云音乐总会带来一两个朋友圈H5爆款，这种营销武器变相成为了流量密码。以前段时间的“性格主导色”测试为例，除了在腾讯地盘上带来肉眼可见的刷屏外，亦在APP内的“颜色性格测试”云圈里制造了万的阅读量，吸引了.7万的发帖和6.2万用户的讨论。

但

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